核心要點(diǎn)

己二腈2018年全球產(chǎn)量超過140萬噸，當(dāng)前我國尚無工業(yè)化生產(chǎn)裝置，所需產(chǎn)品全部依賴進(jìn)口。這使得國內(nèi)企業(yè)在全球需求量超過200萬噸/年的尼龍66行業(yè)競爭力薄弱。

己二腈全球供應(yīng)高度壟斷。為擺脫進(jìn)口依賴現(xiàn)狀，國內(nèi)企業(yè)始終多方嘗試，以實(shí)現(xiàn)己二腈國產(chǎn)化。國產(chǎn)化進(jìn)程中，裝置穩(wěn)定運(yùn)行是基礎(chǔ)，而產(chǎn)品的成本是取得成功的關(guān)鍵。此外，企業(yè)應(yīng)配套開發(fā)尼龍66技術(shù)，以提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力。

尼龍材料領(lǐng)域的投資邏輯是進(jìn)口替代，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的國內(nèi)企業(yè)可通過迅速放量而獲得快速發(fā)展。在這一過程中，雖已有一批企業(yè)脫穎而出，也有行業(yè)龍頭不斷布局，但尼龍材料領(lǐng)域國內(nèi)競爭力不強(qiáng)這一事實(shí)仍未扭轉(zhuǎn)。

目錄

1. 己二腈全球供應(yīng)高度壟斷

1.1 全球僅4家己二腈生產(chǎn)企業(yè)

1.2 己二腈生產(chǎn)工藝對比

1.3 尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈的利潤情況

2. 己二腈國內(nèi)進(jìn)口依存度仍100%

2.1 國內(nèi)己二腈需求情況

2.2 己二腈國產(chǎn)化之路異常艱難，又見曙光

2.3 己二腈裝置的高技術(shù)壁壘

3. 尼龍66市場廣闊，己二腈國產(chǎn)化后盈利可期

3.1 尼龍66市場需求廣闊

3.2 國產(chǎn)化后，有望參與寡頭競爭

3.3 項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

4. 尼龍材料其他領(lǐng)域進(jìn)展情況

4.1 脂肪族尼龍

4.2 半芳香族尼龍

4.3 芳香族尼龍

正文

國內(nèi)大宗化工品市場，關(guān)鍵詞首先是“規(guī)模大”，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到數(shù)百萬噸/年、乃至數(shù)千萬噸/年的大宗化工品比比皆是，甚至硫酸工業(yè)的產(chǎn)能達(dá)到億噸級(jí)。國內(nèi)大宗化工品從供需情況看主要分為兩類。一類是國內(nèi)產(chǎn)量可滿足需要，甚至已經(jīng)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，如“三酸兩堿”等無機(jī)化工品、己內(nèi)酰胺、己二酸、PVC等有機(jī)化學(xué)品。另一類是國內(nèi)具備一定生產(chǎn)能力，但是由于國內(nèi)需求量較大，需要部分進(jìn)口，如乙烯、丙烯、PX、乙二醇等有機(jī)化學(xué)品，區(qū)別只是進(jìn)口依存度的高低。即使需要部分進(jìn)口，國內(nèi)生產(chǎn)裝置對于提升國內(nèi)企業(yè)的議價(jià)能力、提高行業(yè)在產(chǎn)業(yè)中的競爭力具有重要的意義。

時(shí)至今日，有一種大宗化工品國內(nèi)進(jìn)口依存度仍為100%。己二腈，作為尼龍66行業(yè)最核心的關(guān)鍵中間體，2018年全球產(chǎn)量超過140萬噸，當(dāng)前我國尚無工業(yè)化生產(chǎn)裝置，所需產(chǎn)品全部依賴進(jìn)口。這使得國內(nèi)企業(yè)在全球需求量超過200萬噸/年的尼龍66行業(yè)競爭力薄弱。近期，隨著國內(nèi)公司投資建設(shè)己二腈工業(yè)化裝置的信息發(fā)布，這一產(chǎn)品再次引起了行業(yè)和市場的廣泛關(guān)注。

本次投資建設(shè)的己二腈項(xiàng)目，是國內(nèi)化工企業(yè)在尼龍材料領(lǐng)域的最新一次嘗試。在此之前，無論是己二腈所在的尼龍66行業(yè)，還是尼龍材料的其他領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)始終多方嘗試，以期在這一領(lǐng)域占有一席之地。

1、己二腈全球供應(yīng)高度壟斷

1.1全球僅4家己二腈生產(chǎn)企業(yè)

己二腈是尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈的核心關(guān)鍵中間體。2018年，全球尼龍66產(chǎn)能287萬噸/年，產(chǎn)量214萬噸。己二腈全球產(chǎn)能174.6萬噸/年，產(chǎn)量141萬噸。全球己二腈市場僅有4家企業(yè)參與，英威達(dá)己二腈產(chǎn)能為104萬噸/年，為全球最大的己二腈生產(chǎn)企業(yè)；奧升德己二腈產(chǎn)能為40萬噸/年，位居第二；由于與英威達(dá)合資建設(shè)了具有52萬噸產(chǎn)能的法國Butachimie工廠，索爾維有26萬噸/年的己二腈產(chǎn)能；旭化成建有4.3萬噸/年的己二腈裝置。上述4家企業(yè)同時(shí)配套了下游己二胺和尼龍66生產(chǎn)裝置，生產(chǎn)的己二腈和己二胺優(yōu)先保障自身供應(yīng)。

1.2 己二腈生產(chǎn)工藝對比

當(dāng)前己二腈的生產(chǎn)工藝主要有兩種。一種是英威達(dá)的丁二烯直接氫氰化法，全球產(chǎn)能占比接近75%；另外一種是丙烯腈電解二聚法，全球產(chǎn)能占比25%，主要應(yīng)用廠家為奧升德和旭化成。

根據(jù)文獻(xiàn)報(bào)道，丁二烯直接氫氰化工藝每生產(chǎn)1噸己二腈需要消耗丁二烯0.58噸，天然氣994標(biāo)立，液氨0.54噸。在丁二烯直接氫氰化法工藝條件下，氫氰酸的理論消耗量應(yīng)與丁二烯一樣。我們按照1噸己二腈消耗的氫氰酸量也是0.58噸進(jìn)行測算（己二腈86%收率），這也基本符合安氏法氫氰酸70%左右的收率預(yù)期。丙烯腈電解二聚法生產(chǎn)丙烯腈的收率在85%~90%之間，我們也選擇86%情況下進(jìn)行測算，丙烯腈的噸耗在1.16噸/噸己二腈。

原料價(jià)格中，丁二烯和丙烯腈價(jià)格均選擇山東地區(qū)2017年至今的市場平均價(jià)；氫氰酸的價(jià)格根據(jù)安氏法生產(chǎn)成本估算。從數(shù)據(jù)中可以看出，丁二烯直接氫氰化法具有明顯的原料成本優(yōu)勢，這也使得全球己二腈貿(mào)易為英威達(dá)控制，奧升德和旭化成生產(chǎn)的己二腈基本自用。

1.3 尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈的利潤情況

目前市場上無己二腈的公開交易價(jià)格。鑒于己二腈可以高收率的轉(zhuǎn)化為己二胺，并且工藝技術(shù)并無過高門檻，我們可以通過己二胺的價(jià)格走勢和盈利情況判斷己二腈的市場行情。己二胺的價(jià)格走勢受原料丁二烯的價(jià)格影響較小，受供求關(guān)系影響非常明顯。2016-2017年，己二胺的價(jià)格基本穩(wěn)定在23000元/噸附近。從2017年下半年開始，英威達(dá)美國己二腈裝置和位于法國的世界最大己二腈裝置相繼受不可抗力影響而發(fā)生停產(chǎn)，己二腈出現(xiàn)了全球范圍的供應(yīng)緊張。受此影響，己二胺的價(jià)格經(jīng)歷一輪暴漲，最高時(shí)接近8.3萬元/噸，目前逐步回落至4萬元/噸附近。

分析己二胺和原料丁二烯和氫氰酸之間的價(jià)差變化，可以得到己二腈-己二胺產(chǎn)品的盈利情況。己二胺和丁二烯的價(jià)格均為國內(nèi)市場現(xiàn)貨價(jià)，氫氰酸的成本按7000元/噸固定成本。在2016-2017年己二胺基本供需平衡情況下，己二胺市場價(jià)與相應(yīng)的丁二烯和氫氰酸原料成本的平均價(jià)差為1.4萬元/噸；在供需失衡的2018-2019年，平均價(jià)差擴(kuò)大到5.1萬元/噸。

考察PA66國內(nèi)長絲切片市場價(jià)與丁二烯和氫氰酸原料成本的價(jià)差變化，可以看出尼龍66在2016-2017年平均價(jià)差約為9800元/噸，2018-2019年為2.1萬元/噸。作為產(chǎn)業(yè)鏈中間體的己二胺與原料的平均價(jià)差高于終端產(chǎn)品PA66的平均價(jià)差，說明市場上銷售的己二胺價(jià)格明顯高于具備完整尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的己二胺內(nèi)部核算價(jià)。通過外購己二腈或者己二胺進(jìn)行尼龍66生產(chǎn)的企業(yè)，其大部分利潤將被上游原料拿走，在己二腈價(jià)格大幅上漲情況下甚至可能出現(xiàn)虧損。

2、己二腈國內(nèi)進(jìn)口依存度仍100%

2.1國內(nèi)己二腈需求情況

2018年中國尼龍66產(chǎn)量33.4萬噸/年，消費(fèi)量52萬噸/年，消費(fèi)量占全球市場的24%。中國并無己二腈生產(chǎn)能力，進(jìn)口量29.3萬噸。國內(nèi)對己二腈的需求，部分是以直接進(jìn)口己二胺或者尼龍66的形式進(jìn)行彌補(bǔ)。如果將進(jìn)口己二胺和尼龍66的量換算為對己二腈的需求，中國對己二腈的年實(shí)際需求量還將提高16.7萬噸，達(dá)到46萬噸/年。

國內(nèi)尼龍66產(chǎn)業(yè)的參與企業(yè)主要是英威達(dá)和神馬股份。英威達(dá)作為全球己二腈產(chǎn)品的主要供應(yīng)商（己二腈產(chǎn)能全球占比60%），在上海投資建設(shè)了己二胺和尼龍66生產(chǎn)裝置，產(chǎn)能分別為21.5萬噸/年和15萬噸/年。神馬股份作為國內(nèi)企業(yè)在尼龍66行業(yè)主要參與者，具備15萬噸/年己二胺裝置和30萬噸/年尼龍66裝置，其所需己二腈主要是從英威達(dá)采購?？梢钥闯?，國內(nèi)尼龍66行業(yè)基本為英威達(dá)所控制。

2.2 己二腈國產(chǎn)化之路異常艱難，又見曙光

2019年4月，國家發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本征求意見稿）》，其中鼓勵(lì)類名單包括萬噸級(jí)己二腈生產(chǎn)裝置。事實(shí)上，在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》（2013年修訂），己二腈裝置就已經(jīng)被列為鼓勵(lì)類，當(dāng)時(shí)的要求是“5萬噸/年及以上丁二烯法己二腈裝置”。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄上己二腈裝置的變化中可以看出，國家層面一方面仍意識(shí)到己二腈裝置的重要性；另一方面已經(jīng)意識(shí)到該項(xiàng)目的難度，通過擴(kuò)大己二腈裝置的鼓勵(lì)范圍，來推動(dòng)己二腈技術(shù)的國產(chǎn)化進(jìn)程。

為實(shí)現(xiàn)己二腈的國產(chǎn)化，擺脫對進(jìn)口產(chǎn)品的依賴，國內(nèi)化工界進(jìn)行了多方嘗試。上世紀(jì)70年代，中石油遼陽石化引進(jìn)了羅迪亞的己二酸氨化法生產(chǎn)己二腈工藝，并建設(shè)了2萬噸/年工業(yè)化生產(chǎn)裝置。后由于生產(chǎn)成本過高，該裝置于2002年關(guān)閉，此后國內(nèi)再無工業(yè)化運(yùn)行的己二腈裝置。2015年，山東潤興化工完成了國內(nèi)首套10萬噸級(jí)的己二腈生產(chǎn)裝置，采用的是丙烯腈電解二聚工藝。但是該裝置在投料試車階段發(fā)生爆 炸，后續(xù)再無進(jìn)展。

同樣是2015年，中國天辰工程有限公司與山東海力化工共同完成了50噸/年丁二烯直接氫氰化法己二腈中試試驗(yàn)。4年后，2019年7月宣布依托該技術(shù)建設(shè)20萬噸/年己二腈裝置。這應(yīng)該是目前國內(nèi)距離己二腈國產(chǎn)化最近的項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2023年投產(chǎn)。此外，重慶紫光化工500噸/年丙烯腈電解二聚法己二腈中試裝置已經(jīng)建成，后續(xù)中試結(jié)果并無公開信息。陽煤集團(tuán)在2019年也開始著手己二腈中試項(xiàng)目的建設(shè)。

2.3 己二腈裝置的高技術(shù)壁壘

對于目前世界上占主流地位的丁二烯直接氫氰化法己二腈生產(chǎn)工藝，原料氫氰酸的劇毒性質(zhì)就使得大部分研究機(jī)構(gòu)和研發(fā)人員望而卻步。而以零價(jià)鎳-膦配合物為主的核心催化體系，涉及催化劑的活化和再生，整體體系在國內(nèi)化工行業(yè)并無可借鑒的裝置參考。除核心反應(yīng)工段外，整個(gè)分離流程復(fù)雜，氫氰酸、己二腈等物質(zhì)的毒性、腐蝕性也對裝置和設(shè)備的選材提出了極高的標(biāo)準(zhǔn)。對于丙烯腈電解二聚法丙烯腈生產(chǎn)工藝，該技術(shù)的核心為電解有機(jī)合成工藝，國內(nèi)在該領(lǐng)域無論是基礎(chǔ)研究還是工業(yè)化方面積累均較少，裝置的大型化面臨障礙。己二腈的生產(chǎn)過程中，催化體系、反應(yīng)器、分離提純、設(shè)備選型等方方面面均存在著較高的技術(shù)壁壘，我們認(rèn)為只有具有雄厚資金實(shí)力、具備極強(qiáng)工程化能力的公司才有可能在己二腈項(xiàng)目國產(chǎn)化過程中脫穎而出。

3、尼龍66市場廣闊，己二腈國產(chǎn)化后盈利可期

3.1尼龍66市場需求廣闊

尼龍66切片機(jī)械強(qiáng)度較高，具有耐磨、抗震、耐腐蝕等特性，廣泛應(yīng)用在化纖和工程塑料兩大行業(yè)?；w方面，尼龍66用于簾子布、氣囊布、民用絲等領(lǐng)域；工程塑料主要使用在汽車、電器、機(jī)械等領(lǐng)域。中國的尼龍66消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)最多的領(lǐng)域?yàn)槔w維，占比34.2%；工程塑料方面，汽車領(lǐng)域占比19.9%，電氣及電子領(lǐng)域消費(fèi)占比14.3%，家電領(lǐng)域占比13.7%，機(jī)械領(lǐng)域占比8.0%。

國內(nèi)尼龍66產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到33.4萬噸/年，進(jìn)口量27.3萬噸/年，消費(fèi)量占全球市場的24%。在尼龍66主要消費(fèi)的汽車領(lǐng)域，雖然國內(nèi)近期銷量呈下滑態(tài)勢，但汽車輕量化及新能源汽車的普及和推廣將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)尼龍66的消費(fèi)需求。由于己二腈長期壟斷導(dǎo)致的供給緊張，尼龍66的部分需求處于抑制狀態(tài)，過高的價(jià)格也一定程度上限制了尼龍66在工業(yè)絲和民用絲領(lǐng)域的應(yīng)用。我們相信隨著己二腈供給情況的逐步好轉(zhuǎn)，尼龍66的市場需求也將會(huì)進(jìn)一步增長。

己二腈需求的另外增長點(diǎn)來自于HDI（六亞甲基二異氰酸酯）行業(yè)的快速增長，己二胺是該產(chǎn)品的關(guān)鍵原料。2014-2018年全球HDI單體產(chǎn)能符合增長率達(dá)到13.4%，主要增長來自科思創(chuàng)、萬華和康睿。截至2018年12月底，中國的HDI單體總產(chǎn)能已達(dá)到15萬噸/年，約占全球總產(chǎn)能的42%，是世界上擁有HDI單體產(chǎn)能最大的國家。

3.2 國產(chǎn)化后，有望參與寡頭競爭

己二腈國產(chǎn)化成功后，國內(nèi)企業(yè)將參與到己二腈的全球市場競爭中。己二腈國產(chǎn)化后行業(yè)的發(fā)展路徑，不大可能復(fù)制己內(nèi)酰胺這種遍地開花的市場行情，大概率是率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的企業(yè)參與到全球化的寡頭競爭格局中。

對于處于寡頭壟斷競爭局面下、供需基本平衡化工產(chǎn)品的盈利情況，可以參考MDI和TDI這兩種聚氨酯產(chǎn)品的近年毛利情況。因?yàn)檫@兩種產(chǎn)品是典型的有國內(nèi)企業(yè)參與的、為寡頭壟斷競爭的大宗化工品。參考近3年萬華化學(xué)聚氨酯產(chǎn)品和滄州大化TDI產(chǎn)品的毛利率，我們可以推測未來己二腈產(chǎn)品的正常毛利率在50%左右水平。

3.3 己二腈裝置的高技術(shù)壁壘

3.3.1 成本是己二腈國產(chǎn)化項(xiàng)目的關(guān)鍵

工業(yè)裝置能夠產(chǎn)出滿足下游應(yīng)用指標(biāo)的己二腈、并且裝置可實(shí)現(xiàn)長周期運(yùn)行是己二腈項(xiàng)目國產(chǎn)化成功的基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，影響產(chǎn)品成本的裝置運(yùn)行效率、催化反應(yīng)的選擇性和轉(zhuǎn)化率、催化劑的消耗成本是國產(chǎn)己二腈項(xiàng)目是否具備競爭力的關(guān)鍵。國外己二腈裝置均經(jīng)過幾十年的運(yùn)行，在運(yùn)行過程中不斷改進(jìn)和優(yōu)化，如英威達(dá)的己二腈生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)升級(jí)到第五代。國內(nèi)初次工業(yè)化的己二腈裝置，很大可能需要在運(yùn)行后不斷發(fā)現(xiàn)問題并優(yōu)化、改進(jìn)工藝流程。產(chǎn)品質(zhì)量是基礎(chǔ)，質(zhì)量不達(dá)標(biāo)就談不上實(shí)現(xiàn)己二腈國產(chǎn)化；成本是關(guān)鍵，如國產(chǎn)己二腈最終不能在成本上比肩進(jìn)口己二腈，企業(yè)同樣將面臨巨大的生存壓力。

3.3.2 國內(nèi)尼龍66產(chǎn)品的競爭力

全球己二腈主要生產(chǎn)企業(yè)基本配套了完整的尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈，富余的己二腈或己二胺才對外銷售。進(jìn)行己二腈國產(chǎn)化的企業(yè)，應(yīng)也需構(gòu)建完整的尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈。國內(nèi)聚合材料行業(yè)面臨的普遍問題是生產(chǎn)以通用料、低端牌號(hào)為主，高端牌號(hào)生產(chǎn)能力不夠。國內(nèi)企業(yè)目前尼龍66生產(chǎn)同樣面臨這一問題，主要原因是國內(nèi)目前聚合工藝較為落后。致力于己二腈國產(chǎn)化的企業(yè)，應(yīng)同步進(jìn)行尼龍66高端牌號(hào)的開發(fā)，以提升終端產(chǎn)品的市場競爭力，提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力。

4、尼龍材料其他領(lǐng)域進(jìn)展情況

尼龍（Nylon）是大分子主鏈重復(fù)單元中含有酰胺基的高聚物的總稱，既是重要的化纖產(chǎn)品，又是當(dāng)今世界五大通用工程塑料之一。尼龍66由杜邦公司在1939年實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，是全球第一個(gè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的合成纖維品種，開辟了合成纖維工業(yè)的新時(shí)代。20世紀(jì)50年代起，尼龍材料被用于注塑制品，以取代金屬滿足下游工業(yè)制品輕量化、降低成本的要求；隨著技術(shù)的進(jìn)步，逐步廣泛用于機(jī)械、汽車、電器、紡織器材、化工設(shè)備、航空、冶金等領(lǐng)域。國內(nèi)尼龍6纖維于1958年誕生于錦州化工廠，因此尼龍纖維在我國也稱為“錦綸”。

以己內(nèi)酰胺為單體的尼龍6（PA6）和以己二酸、己二胺為單體的尼龍66（PA66）是全球產(chǎn)量和應(yīng)用最廣的兩種尼龍產(chǎn)品。單體的不同會(huì)賦予尼龍材料不同的性能，除PA6和PA66外，市場上仍有很多種尼龍材料，這些材料的市場需求量雖不如PA6和PA66大，但由于其特殊性能而產(chǎn)生的高附加值，同樣可產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

國內(nèi)尼龍產(chǎn)業(yè)競爭力近年來提升較快，部分產(chǎn)品還需要從國外進(jìn)口。2018年我國尼龍產(chǎn)能達(dá)到514.1萬噸/年，需求量達(dá)到432.68萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量為376.6萬噸，尼龍國產(chǎn)替代化空間較大。在尼龍產(chǎn)品需求上，PA6的需求量最大，2018年國內(nèi)PA6需求量為348.9萬噸，占比80.64%；PA66需求量達(dá)51.7萬噸，占比11.95%；其他尼龍的需求量在32.08萬噸，占比7.41%。

聚合單體可以是脂肪族酸/胺，也可以是芳香族酸/胺，按此分類，尼龍材料可分為脂肪族尼龍，半芳香族尼龍，以及芳香族尼龍。尼龍家族應(yīng)用最廣泛的PA6和PA66就屬于脂肪族尼龍；其他市場需求量較大的脂肪族尼龍材料還包括PA56、PA11、PA12、PA1010、PA46等。半芳香族尼龍材料包括PA6T、PA9T、PA10T、PA12T等。芳香族尼龍主要是兩種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場化銷售的產(chǎn)品，分別是尼龍1313和尼龍1414。2017年6月國家工信部發(fā)布的《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄》中，橡塑材料共有10種，而PA材料就占了4種，分別是聚酰胺-6,6切片、芳香族聚酰胺及其共聚物、半芳香族聚酰胺及其共聚物、以及初級(jí)形狀的其他聚酰胺。

4.1脂肪族尼龍

4.4.1 PA56

尼龍56是由戊二胺和己二酸聚合而成。由于己二酸的供應(yīng)十分充足，尼龍56材料的關(guān)鍵是戊二胺的規(guī)?；a(chǎn)。上海凱賽生物科技有限公司在2014年實(shí)現(xiàn)了生物法戊二胺工藝的產(chǎn)業(yè)化試驗(yàn)運(yùn)行，為實(shí)現(xiàn)尼龍56產(chǎn)業(yè)化奠定基礎(chǔ)。此后，在逐步解決尼龍56纖維聚合、紡絲等工藝問題后，于2018年開始在新疆建設(shè)5萬噸生物基戊二胺，年產(chǎn)能10萬噸生物基聚酰胺項(xiàng)目。根據(jù)目前公開的信息，尼龍56具有良好的強(qiáng)度、阻燃性、吸濕排汗性、易染性等特點(diǎn)，有望在紡絲領(lǐng)域替代其他化纖材料。

凱撒生物是一家生物科技公司，目前核心業(yè)務(wù)是生物法（發(fā)酵法）長鏈二元酸的生產(chǎn)，長鏈二元酸的產(chǎn)能超過4萬噸，占據(jù)國際和國內(nèi)市場的優(yōu)勢地位。長鏈二元酸在特種尼龍、汽車涂料、香料、防銹劑等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，凱賽生物取得良好的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也為其開發(fā)生物法戊二胺工藝進(jìn)行了技術(shù)積累。凱賽生物在早期進(jìn)行生物法長鏈二元酸工業(yè)化開發(fā)的過程中獲得了資本的大力支持，先后完成4輪近1.66億美元的融資。2016年至今，該公司完成3輪戰(zhàn)略性融資，以推動(dòng)生物法戊二胺及聚酰胺項(xiàng)目的工業(yè)化落地。

4.1.2 長鏈脂肪族尼龍

長碳鏈尼龍?jiān)趯W(xué)術(shù)上并沒有一個(gè)嚴(yán)格的定義，通常將鏈段中亞甲基長度在10個(gè)以上的尼龍稱為長碳鏈尼龍。從長碳鏈尼龍樹脂的鏈結(jié)構(gòu)看，大分子鏈中亞甲基較長，酰胺基密度低，兼有尼龍6、尼龍66和聚烯烴的性質(zhì)，從而具有吸水率低、制品尺寸穩(wěn)定性好、密度小、熔點(diǎn)低、耐低溫、耐油、耐化學(xué)品、自潤滑性好、柔性好、抗沖擊等優(yōu)異性能。

長鏈脂肪族尼龍中，PA11和PA12是需求最大的兩個(gè)品種，主要生產(chǎn)企業(yè)分別為法國阿科瑪和德國贏創(chuàng)。PA11生產(chǎn)的原料為蓖麻油，PA12的生產(chǎn)原料為石油基丁二烯。PA11和PA12在汽車、電子電氣等領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用，未來在3D打印領(lǐng)域也良好的應(yīng)用前景。國內(nèi)有企業(yè)進(jìn)行過PA11的千噸級(jí)中試試驗(yàn)，后續(xù)無工業(yè)化進(jìn)展。萬華化學(xué)在2019年啟動(dòng)了4萬噸/年P(guān)A12工業(yè)化項(xiàng)目，國內(nèi)PA12有望實(shí)現(xiàn)自主生產(chǎn)。長鏈尼龍PA1010由中國企業(yè)首先實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，法國阿科瑪于2011年收購了PA1010的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)。

4.1.3 高溫尼龍PA46

高溫尼龍是指可以長期在150℃以上環(huán)境使用的尼龍工程塑料。PA46是由丁二烯和己二酸聚合而成，高度對稱的鏈結(jié)構(gòu)致使其結(jié)晶度高而且結(jié)晶速度快。這些特性使PA46比其他工程塑料如尼龍6和66、聚酯在耐熱、高溫下的機(jī)械強(qiáng)度、耐磨方面具有優(yōu)勢，并且成型周期短，加工更經(jīng)濟(jì)。PA46由帝斯曼在上世紀(jì)90年代實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，并且帝斯曼通過對核心原料丁二胺的控制而始終獨(dú)占市場。

4.2 半芳香族尼龍

半芳香族尼龍是由脂肪族二胺或二酸與帶芳香環(huán)的二酸或二胺經(jīng)縮聚而成，由于分子主鏈中引入了芳香環(huán)，與脂肪族尼龍相比，半芳香族尼龍分子鏈運(yùn)動(dòng)受到限制，耐熱性能和力學(xué)性能增強(qiáng)，吸水率降低，具有良好的尺寸穩(wěn)定性和耐溶劑性。

半芳香族尼龍的主要產(chǎn)品包括PA6T、PA9T、PA10T、和PA12T，聚合單體分別是相應(yīng)的二胺和對苯二甲酸。在半芳香族尼龍方面，國內(nèi)企業(yè)已可逐步參與市場競爭。杰事杰、江門市德眾泰實(shí)現(xiàn)PA6T的國產(chǎn)化；而金發(fā)科技是PA10T全球市場的主要參與者。

4.3 芳香族尼龍

芳香族尼龍即芳綸，代表性產(chǎn)品為芳綸1313和芳綸1414，誕生于20世紀(jì)60年代末，最初作為宇宙開發(fā)材料和重要的戰(zhàn)略物資而鮮為人知。冷戰(zhàn)結(jié)束后，芳綸作為高技術(shù)含量的纖維材料大量用于民用領(lǐng)域，才逐漸為人所知。芳綸屬于國家戰(zhàn)略物資，在航空航天、武器裝備、軌道交通、電動(dòng)汽車、光纖光纜等領(lǐng)域的尖端技術(shù)發(fā)展中，具有無可替代的地位。

芳綸1313的聚合單體為間苯二胺和對苯二甲酸，分子鏈排列呈鋸齒狀。芳綸1313最突出的特點(diǎn)就是耐高溫性能好，可在220℃高溫下長期使用而不老化；并且永久阻燃，有“防火纖維”之稱。全球間位芳綸1313產(chǎn)能約4萬噸，供需基本平衡。在國內(nèi)供求關(guān)系方面，我國間位芳綸需求約10000噸，而國內(nèi)總產(chǎn)能為8600噸，泰和新材產(chǎn)能位居全球第二，占據(jù)了60%以上的國內(nèi)市場份額。

芳綸1414的聚合單體為對苯二胺和對苯二甲酸，分子鏈呈直線狀排列。其強(qiáng)度是鋼絲的5～6倍，模量為鋼絲或玻璃纖維的2～3倍，韌性是鋼絲的2倍，而重量僅為鋼絲的1/5左右，在560度的溫度下，不分解，不融化。全球?qū)ξ环季]產(chǎn)能約8萬噸/年，消費(fèi)量約7.3萬噸，主要集中在美國、亞洲和歐洲。生產(chǎn)企業(yè)也較為集中，主要有美國杜邦、日本帝人、韓國科隆等國際巨頭。美國杜邦和日本帝人對位芳綸產(chǎn)能分別為35800噸/年和26450噸/年，在全球處于壟斷地位。泰和新材對位芳綸年產(chǎn)能為1500噸，同樣也是國內(nèi)最大的對位芳綸生產(chǎn)商。

縱觀整個(gè)尼龍材料領(lǐng)域，國內(nèi)的投資邏輯總體上是進(jìn)口替代。由于產(chǎn)品已經(jīng)有了明確的應(yīng)用領(lǐng)域和市場空間，國內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破后，有望通過迅速放量而獲得快速發(fā)展。在這一過程中，既有泰和新材、杰事杰、凱賽生物等一批企業(yè)脫穎而出，也有金發(fā)科技、萬華化學(xué)、中國化學(xué)等行業(yè)龍頭在該領(lǐng)域不斷布局。尼龍材料高技術(shù)壁壘這一特點(diǎn)，又使得這一過程異常艱難。己二腈這一核心中間體，以及大部分高端尼龍材料仍需依賴進(jìn)口。國內(nèi)企業(yè)在尼龍領(lǐng)域自主創(chuàng)新過程中的每一次嘗試都應(yīng)該值得市場期待。

資料來源：新材料.工銀投行

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